ETF对抗趋势，黄金的“关键时刻”即将来临？

黄金是关键时刻否已失去吸引力？

根据CNBC的报道，针对这一问题，势黄多方和空方在一只试图逆转长期下跌趋势的金的即交易所交易基金（ETF）的期权市场中展开了激烈竞争。

在周二，关键时刻SPDR黄金ETF（GLD）和VanEck金矿股ETF（GDX）的势黄期权交易呈现看涨趋势。尽管黄金期货价格下滑，金的即GDX却上涨超过4%。关键时刻GDX的势黄看涨资金流入强劲，盘中看涨期权的金的即成交量超出看跌期权的五倍以上。

据ThinkOrSwim的关键时刻数据，GDX的势黄期权交易中，有超过1万份看涨期权以卖出报价或更高的金的即价格成交，表明投资者积极介入。关键时刻相比之下，势黄成交的金的即看跌期权仅有4400份。

SpotGamma指出，成交量最大的合约为行权价为100美元和110美元的看涨期权，截止到6月18日到期，这些期权要求金价在未来需要大幅上涨，才能实现盈亏平衡。

然而，在同一GDX期权市场上，一位规模庞大的交易者对这种情况持怀疑态度。

当天最大的一笔交易是某人花费超过100万美元，大举买入数千份行权价为85美元的看跌期权，该笔交易的权利金超过了买入行权价为100美元和110美元的看涨期权的总和。

这两笔看涨与看跌的对立交易，为黄金可能面临的关键时刻提供了一个观察视角。当前的地缘政治局势难以预测，利率前景同样不明朗。黄金价格从1月份的历史高点下跌近20%，但在过去两年中依然上涨了89%。相比之下，金矿股在同一时期的涨幅为144%。

而对于寻求其他信息的交易者，金矿商纽蒙特矿业（Newmont Mining）的期权交易可能提供线索。

据SpotGamma称，周二该股的期权活动接近10万份合约，期权费接近5亿美元，交易明显偏向看空，其中包括数百万美元的看涨期权卖出操作。当日最大的交易之一为一笔2200万美元的深度价内看涨期权卖出，这通常被视为投资者退出股票持仓的信号。